步入2026年，A股市场走出了一波持续上攻行情，股指收出了“17连阳”，成交量也屡屡创出新高。
面对更加复杂的外围环境，如何在不确定性中把握新一年的投资主线？日前在沪举行的2026博时基金投资策略会上，博时基金董事张东认为，“股市结构性机会依然丰富，在科技自立、能源转型、消费复苏等主线中，具备真实竞争力和成长性的企业将继续获得价值重估。”
在张东看来，中国经济的相对稳定与持续开放，将进一步提升人民币资产在全球配置中的吸引力。从国内发展看，“十五五”规划即将开局，科技创新、绿色转型、内需提振、乡村全面振兴等国家战略将持续落地，为资本市场注入源源不断的产业动力。财政政策与货币政策的协同有望更加灵活精准，在稳增长、促转型、防风险之间寻求动态平衡。
他同时表示，科创、高端制造、数字经济等板块有望延续活跃，港股与A股的联动也将带来跨境配置机遇。在权益市场，博时基金将深耕基本面，拥抱“新需求”与“新供给”。而债市仍具配置价值。在利率中枢可能维持相对低位、政策托底经济的环境下，利率债与高等级信用债的“压舱石”作用依然稳固。投资机会将更多来自对期限利差、信用利差的精细挖掘，以及“固收+”策略的灵活运用。
博时基金首席投资官兼权益投研一体化总监曾鹏分享了科创投资框架。他表示，判断产业趋势是做好科创投资的第一步。科创产业的公司在成长过程存在估值溢价较高的两个阶段，一是在商业模式初步成型或者产业趋势刚刚进入爆发期带来的估值弹性溢价，这个阶段市场更关注的是潜在产业空间及未来的盈利弹性预期；二是商业模式成熟后利润开始兑换时期，这个阶段市场关注的是成长的质量以及行业景气的持续性。
曾鹏认为，人工智能仍是2026年重要投资方向，具体来看，2026年科创投资机会或集中在价值成长阶段的海外算力、国产算力、人工智能大模型等领域；主题成长阶段的商业航天、人形机器人、量子计算和可控核聚变等；以及处于两者之间临界阶段的投资机会，或集中在AI端侧硬件、卫星通信、固态电池和智能驾驶等领域。
博时基金资深投资总监兼固定收益投资三部、混合资产投资部总经理张李陵表示，仍看好多资产配置，2026年“固收+”表现或会更好。
展望2026年，他预计，财政政策会在“科学合理”的基础上维持一定扩张力度，较2025年小幅增长；货币政策保持利率低位运行，各类工具存量规模很大。
具体市场来看，张李陵分析，流动性延续充裕，更需要关注盈利走向、风险偏好、银行资产负债情况和政策取向的影响，预计债市全年收益有望边际好转；股债估值整体合理，国内权益市场流动性行情有望延续；港股仍需重视，但横向比较仍具有一定性价比。不过，展望后市，A股可能轮动更多，港股还需要关注美元指数和增量资金的情况。
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